Altın Yatırımcıların Gözdesi Olmaya Devam Ediyor: 2025 Yükselişi

Altın, 2025 yılında tüm dünyada yatırımcıların ilgi odağı haline geldi. Ons fiyatı yüzde 65’in üzerinde artarak 4 bin 500 doları aştı. Bu tarihi yükselişte en büyük pay, yatırım amaçlı alımlara ait. Dünya Altın Konseyi’nin verilerine göre 2025’in ilk üç çeyreğinde yatırım amaçlı altın alımları 551, 437 ve 577 ton olarak gerçekleşti.

Mücevherat ve merkez bankası kaynaklı talep azalırken, teknolojik kullanım sabit kaldı. Bu durumda fiyat artışını neredeyse yalnızca yatırımcı ilgisi belirledi.

Dört Temel Etki

Altın fiyatlarını etkileyen dört ana unsur şunlardır:

Mücevher talebi
Teknoloji sektöründeki kullanım
Merkez bankalarının rezerv olarak alımları
Yatırımcıların riskten kaçışı

Konsey verilerine göre 2025 yılındaki yükselişin temel nedeni, yatırımcıların güvenli liman arayışıydı. Altın, döviz dalgalanmalarına karşı koruma, uzun vadede değerini koruma ve güven hissi nedeniyle özellikle gelişmekte olan ülkelerde yoğun talep gördü. Bu ülkeler, küresel altın talebinin dörtte üçünü oluşturuyor.

Trump Faktörü… Kıyamet Döngüsü…

Uzmanlara göre 2026 yılında altın piyasasını ABD Başkanı Donald Trump’ın politikaları belirleyecek. Ticaret savaşları, gümrük vergileri, faiz indirimleri ve küresel büyüme üzerindeki baskılar, altına olan ilgiyi canlı tutmaktadır. 2025’te ABD dolarındaki değer kaybı da bu süreci desteklemiştir. Dolar Endeksi geçen yıl yüzde 9 düşerek 98’e gerilemiştir.

Trump’ın politikalarının başarısız olması durumunda, altında yeni bir ‘kıyamet döngüsü’ oluşabileceği ve fiyatların yüzde 30 daha artarak 5 bin 600 doları geçebileceği belirtilmektedir. Buna karşılık Trump’ın ekonomik başarı sağlaması durumunda ise altının yeniden düşüşe geçebileceği değerlendirilmektedir.

2025 yılında küresel altın borsa yatırım fonlarına (ETF) 77 milyar dolarlık giriş gerçekleşmiştir. Bu fonlar toplamda 700 ton yeni altın eklemiştir. Böylece ETF’lerin toplam varlığı 850 tona çıkmıştır. Bu rakam, geçmiş boğa dönemlerinin gerisinde olsa da büyüme potansiyelinin devam ettiğini göstermektedir.

Merkez Bankaları Hala Alımlarına Devam Ediyor

Merkez bankalarının da 2026 yılında alımlara devam etmesi beklenmektedir. Son 15 yılda 7 bin tondan fazla altın alarak net alıcı konumuna geçen merkez bankaları, 2025’in ilk yarısında 415 ton altın satın almıştır. Yüksek fiyatlara rağmen talebin devam ettiği, hatta merkez bankalarının yıllık toplam talebinin yüzde 20’sini oluşturduğu belirtilmektedir.

2026 Yılına İlişkin Beklentiler

Uzmanlara göre altının 2026 yılında da yükselişini sürdürmesi muhtemeldir. Ancak 2025’teki kadar sert bir artış beklenmemektedir. İyimser senaryoya göre altın bu yıl yüzde 5 ila 15 arasında bir değer kazanabilir. Gelişmelerin yönü, büyük ölçüde Trump’ın politikalarının başarısına, jeopolitik risklere ve küresel ekonomik duruma bağlı olacaktır.